ANALISIS TEKNIKAL DAN ANALISIS FUNDAMENTAL

ANALISIS TEKNIKAL  DAN ANALISIS FUNDAMENTAL

a.       Analisis teknikal

Analisis teknikal adalah analisis sekuritas dengan menggunakan grafik harga dan volume historis. Analisis sekuritas yang dimaksud adalah pergerakan grafik harga saham, obligasi, option, future dan instrument keuangan lain. Analisis teknikal menawarkan perkembangan teknik perdagangan saham (investasi jangka pendek) berdasarkan pengamatan dan pergerakan harga serta volume perdagangan masa lalu. Dengan membuat suatu tren atau pola atas grafik historis, seorang investor saham bisa membuat suatu keputusan untuk membeli atau menjual saham.

Analisis ini menganggap bahwa grafik masa lalu adalah pencerminan harapan, emosi dan consensus pasar. Jadi grafik ini menggambarkan perilaku investor melalui grafik harga historis, berharap pengguna analisis ini bisa menentukan pergerakan  harga saham di masa mendatang atau setidaknya bisa menentukan kapan harus membeli atau menjual sahamnya.

Motto dasar yang bisa digunakan dalam analisis ini adalah“buy low sell high” atau“buy high sell higher”. Ibarat pedagang, pengguna analisis diharapkan bisa membeli saham dengan harga rendah dan menjual dengan harga yang lebih tinggi. Atau jika harga beli sudah terlanjur tinggi, mereka bisa menjualnya dengan harga yang lebih tinggi.

b.      Analisis Fundamental

Analisis fundamental adalah analisis sekuritas yang menggunakan data-data fundamental dan factor-faktor eksternal yang berhubungan dengan badan usaha. Data fundamental yang dimaksud adalah data keuangan, data pangsa pasar, siklus bisnis, dan sejenisnya. Sementara data factor eksternal yang berhubungan dengan badan usaha adalah kebijakan pemerintah, tingkat bunga, inflasi dan sejenisnya. Analisis fundamental akan menghasilkan kesimpulan apakah perusahaan saham tersebut layak dibeli atau tidak.

Analisis ini memiliki horizon jangka panjang karena analisis ini menggunakan data historis dan data masa depan berupa estimasi pertumbuhan perusahaan, estimasi perubahan ekonomi di masa mendatang dan berbagai  jenis estimasi lainnya yang dianggap dapat mempengaruhi kinerja dan kelangsungan usaha. Analisis fundamental dapat digunakan untuk melakukan investasi jangka panjang dan menilai kelayakan suatu saham.

OBLIGASI

Obligasi adalah utang jangka panjang yang akan dibayar kembali pada saat jatuh tempo dengan bunga yang tetap. Obligasi juga disebut pendapatan tetap.Obligasi di perdagangkan di pasar modal, khususnya di pasar obligasi. Di Indonesia di perdagangkan di Bursa Efek Surabaya.

Obligasi memiliki kode untuk membedakan satu obligasi dengan obligasi yang lain, untuk kepentingan pencairan dan organisasi data computer dan untuk menunjukkan karakter dari obligasinya. Obligasi dapat berupa serial bond dan term band atau kombinasi keduanya. Serial bond adalah suatu kelompok yang obligasinya akan jatuh tempo berurutan. Term bond adalah obligasi yang jatuh tempo bersamaan waktunya.

Terdapat beberapa macam obligasi ditinjau dari penerbitnya, diantaranya obligasi pemeritah (government bond), municipal bond, dan obligasi (corporate bond). Obligasi pemerintah adalah surat hutang yang diterbitkan oleh pemerintah untuk mendapatkan pinjaman dari masyarakat. Municipal bond adalah obligasi yang dikeluarkan oleh pemerintah daerah untuk mendapatkan pembiayaan modal seperti pembangunan jalanraya, rumah sakit dan lain sebagainya. Obligasi perusahaan adalah surat utang jangka panjang yang dikeluarkan oleh perusahaan swasta. Obligasi perusahaan biasanya dilindungi bond indenture, yaitu janji perusahaan penerbit obligasi untuk mematuhi ketentuan yang tertulis kepada pihak yang terpercaya (trustee). Trustee ini biasanya adalah suatu bank atau perusahaan trust yang mewakili pemegang obligasi.

Nilai obligasi dapat berupa bila imaturity, nilai pasar dan nilai intrinsic. Nilai maturity disebut juga nilai jatuh tempo yaitu nilai yang dijanjikan akan dibayar pada saat obligasi jatuh tempo, biasanya juga mewakili nilai nominal atau nilai pasar atau nilai tampang yang sudah ditentukan perlembarnya. Nilai pasar obligasi adalah nilai jual obligasi yang terdaftar di pasar modal pada saat tertentu. Nilai intrinsic atau nilai fundamental atau nilai sesungguhnya dari suatu obligasi adalah perkiraan nilai sebenarnya dari suatu obligasi.

Obligasi dapat berupa coupon bond (obligasi kupon) dan pure-discout bond (obligasi dengan diskon murni). Coupon bond adalah obligasi yang membayar kupon. Kupon adalah bunga yang dibayarkan oleh obligasi untuk periode tertentu. Pure-discout bond merupakan obligasi yang tidak membayar kupon, sehingga obligasi dijual dengan harga diskon. Likuiditas atau marketability dari suatu obligasi menujukkan seberapa cepat investor dapat menjual obligasinya tanpa harus mengorbankan harga obligasinya. Salah satu pengukuran dari likuiditas obligasi adalah rentang permintaan dan penawaran.

Beberapa pengukuran digunakan untuk mengukur current yield, yield to maturity, dan yield to call. Hasil sekarang (current yield) diukur dengan nilai kupon setahun dibagi dengan nilai pasar obligasi saat ini. Hasil sampai maturity (yield to maturity) adalah tingkat return dari obligasi yang dibeli dengan harga pasar sekarang dan disimpan sampai jatuh tempo. Yield to maturity diperoleh dengan cara mencari tingkat diskonto yang menyebabkan nilai sekarang dari semua aliran kas sama dengan nilai pasar sekarang dari obligasi. Hasil sampai ditarik (yield to call) adalah return dari obligasi sekarang sampai obligasi ditarik kembali.

Hak tarik adalah hak penerbit obligasi untuk membayar obligasinya pada nilai pasar sewaktu-waktu sebelum jatuh tempo.Hak ini akan memberikan keuntungan kepada penerbit ini, akan tetapi sangat merugikan investor karena harga obligasi akan lebih rendah dibandingkan dengan obligasi sejenis yang tidak mempunyai hak tarik.

Rentang hasil obligasi dapat diukur dengan rentang obligasi, premium gagal dan premium resiko. Rentang obligasi adalah perbedaan antara yield to maturity yang dijanjikan dengan yield to maturity obligasi bebas gagal yang mempunyai nilai kupon dan waktu maturity yang sama. Premium gagal adalah perbedaan yield to maturity yang dijanjikan dengan yield to maturity yang diharapkan. Premium resiko adalah perbedaan antara yield to maturity yang diharapkan dengan yield to maturity obligasi bebas gagal yang mempunyai nilai kupon dan waktu maturity yang sama.